Акции ВТБ – прогноз на 2026 год. Какие будут дивиденды? Стоит ли инвестировать?

Акции ВТБ за последние месяцы просели почти на 40%. Дивидендный гэп, допэмиссия, геополитика — причин много. Это приговор или уникальный шанс? Почему котировки могут вырасти уже в 2026-м, даже при отсутствии изменений в геополитике? Стоит ли сейчас инвестировать в акции ВТБ — прогноз в конце статьи.

Обзор банка ВТБ

Банк ВТБ – второй по объемам в России банк, ему принадлежит примерно 18% рынка. С учётом привилегированных акций под контролем государства находится около 92% капитала банка, при этом напрямую ему принадлежит 60.9% обыкновенных акций ВТБ. Это дает огромную поддержку и статус системообразующего банка.

Бизнес ВТБ держится на 3 основных китах:

1. Первое направление – корпоративно-инвестиционный бизнес. Работа с крупнейшими компаниями и госпроектами занимает примерно 70% кредитного портфеля банка. Он кредитует стратегические отрасли промышленности и инфраструктуры.
2. Второе направление – малый и средний бизнес. ВТБ обслуживает около 1,3 млн клиентов малого и среднего предприятий и планирует увеличить данный показатель в полтора раза в 2026 году.
3. Третье направление — розничный сегмент. Банк обслуживает около 25 млн человек. Основные продукты – ипотека и потребительский кредит.

Кроме того, ВТБ довольно успешно развивает инвестиционное направление. Тарифы на брокерском счете в ВТБ, на мой взгляд, самые привлекательные на рынке. Также банк развивает страховые продукты и имеет свой оператор сотовой связи – ВТБ Мобайл.

Финансовые показатели

По итогам 2024 года ВТБ имеет 36 трлн рублей активов. Чистая прибыль банка достигла 551 млрд рублей, что является рекордным значением для банка. Рентабельность капитала составила 22,9%, что крайне эффективно для российского рынка. Большими значениями в банковском секторе может похвастаться разве что Т-Банк.

Рассмотрим показатели 2025 года. Полного отчета за год ещё нет, однако за 11 месяцев 2025 года ВТБ заработал внушительные 437 млрд рублей. Это немного ниже показателей прошлого года, тем не менее банк ожидает по итогам года перевалить за 500 млрд чистой прибыли.

С целью укрепления долгосрочной устойчивости банк постепенно снижает долю выдачи рискованных потреб кредитов. Портфель физлиц сократился на 6,3% с начала года. При этом активно наращивается кредитование бизнеса +7% с начала года. Этот шаг направлен на укрепление долгосрочной устойчивости.

Дивиденды

Дивиденды ВТБ – это настоящая лотерея. Когда аналитики ждут дивиденды, их как правило отменяют, а когда шансов на дивиденды нет, банк их выплачивает. Так было и в прошлом году, когда по итогам 2024 года банк выплатил 25,58 рублей на акцию, это порядка 35% от текущей оценки рынка. После данной выплаты была небольшая доп эмиссия и доля акционеров размылась.

Однако, если ВТБ выполнит план и заработает 500 млрд чистой прибыли за 2025 год дивиденды могут быть в диапазоне от 9,5 до 19 рублей на акцию, в зависимости от того, 25 или 50% от прибыли направит банк. Это от 13 до 26% дивидендной доходности к текущим значениям цены акции.

Так стоит ли покупать акции ВТБ в 2026 году и есть ли потенциал для роста?

Стоит ли покупать акции ВТБ? Прогноз

Если посмотреть на график цены акции – он стабильно движется вниз. Банк неоднократно разочаровывал инвесторов и в него уже мало кто верит. Но здесь имеет место явный дисбаланс. Рынок оценивает ВТБ так, будто он вот-вот перестанет зарабатывать. Но банк генерирует огромный денежный поток. Эта нестыковка между ценой и реальной прибылью и создает основной потенциал для роста. Да, с оговорками, но потенциал — значительный.

Отчетность 2025 года говорит нам о высоком дивидендном потенциале. Так как 92% акций банка принадлежит государству, плюс ВТБ имеет достаточные резервы, на мой взгляд крайне высока вероятность, что банк выплатит 50% от чистой прибыли дивидендами. Если, конечно, не придумают какой-нибудь специальный налог, который позволит кинуть миноритарных акционеров.

Но большого смысла здесь в этом нет, ведь доля миноритариев всего 8%, а инвестиционная привлекательность снизится значительно. Одним словом – игра не стоит свеч.

Аргументы против роста котировок также имеются – это зависимость бОльшей части прибыли от одного сегмента, усиливающееся санкционное давление и небольшой, но всё же рост доли просроченной задолженности по кредитам.

На мой взгляд, недооценка банка в данный момент слишком высока. И потенциал роста котировок ВТБ значительно выше потенциала падения.

Поэтому в свой портфель я постепенно добираю позицию в ВТБ и планирую нарастить её до 5% от капитала. Если котировки устроят ралли, по этому активу я буду быстро принимать решение по фиксации прибыли, так как моими фаворитами в банковском секторе всё-же остается Т-Банк и Сбер. Просто в данный момент ВТБ действительно выглядит привлекательнее за счет своей цены.

А что вы думаете о котировках ВТБ? Будут ли дивиденды или инвесторов вновь кинут, а котировки продолжат стагнировать?